日圆还会贬 日银全新QE 明年4月推出
李家如 2015.12.14 钜亨网 About
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近期日本经济数据逐渐转好，高盛预估受到经济前景好转影响，当前日本央行并不急着
推出新一轮量化宽松 （QE）措施，预估明年 4 月才会出手。
日本第三季国内生产总值 （GDP）终值修正后调升为年增 1%，躲过技术性衰退，原先初
值为年减 0.8%。此外，本周一最新出炉的商业信心连续三个月持稳，上周公布的核心
机械订单更意外较上月劲扬 10.7%，代表企业投资复苏正转趋强劲。
日本央行短观调查数据显示，今年第四季大型制造业景气判断指数为 12，与上季持平，
大型非制造业景计判断指数为 25，亦与上季持平，显示大型制造业者信心维持稳定。不
过调查也发现，因海外需求疲软，大型制造业与非制造业者均认为下一季企业情况将转
差。
在日本首相安倍晋三上任后的货币刺激政策带领下，日本企业获利因此回升。但投资与
薪资增幅仍未如预期，成长缓慢。《美联社》报导，凯投宏观日本经济学家 Marcel
Thieliant 指出，看坏未来一季商业环境，企业投资项目也跟着减少。
面对近期日本经济数据逐渐回春，《CNBC》报导，高盛驻日本首席策略师 Kathy
Matsui 认为日本央行还会再有进一步动作，但随着如今经济逐渐摆脱通缩，并出现成
长迹象，日本央行再推量化宽松的时间点可能从外界预估的明年 1 月下旬延后到4月，
毕竟日本央行手头子弹已剩不多，当前并非出手的最佳时机。
联准会本周三利率会议预计将展开升息，加上预估明年日本将推出新一轮量化宽松，
Matsui 看好美元走强，预估美元兑日圆将从今年平均 1 美元? 120 日圆升到 1 美元
?125 日圆。