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“末日博士”麦嘉华是知名空头分析师，他最著名的就是不断高喊放空市场。现在他又有
了新的放空标的：央行。
麦嘉华在对《CNBC》的访谈中说“我想终有一天人们会醒来，然后说：如果可以放空央行
，那将是本世纪最大交易”。
《荣枯与厄运报告》(Gloom, Boom & Doom Report)作者麦嘉华认为，央行的行为是诈欺
，总有一天这些央行会因为自己的诈欺行为而作法自毙。麦嘉华说，央行的量化宽松让已
经很富有的人更富裕，却牺牲了中产阶级和穷人，因为这些央行的政策推升了金融资产的
价值，却没提振经济。
他认为，央行的举动非常难预测。这个论点在上周显然已被证实。上周四瑞士央行无预警
取消瑞士法郎兑欧元汇率限制，震惊全球。麦嘉华说，你无从得知央行会怎么做，这正是
问题所在。他说，央行官员都是教授，从来没有工作过。
麦嘉华说，若要放空央行，最好的办法就是买黄金。他的观点是，当市场对央行的信心完
全崩解，黄金今年就有机会上涨30%。根据《MarketWatch》的报导，麦嘉华于本月中在法
国兴业银行的全球策略分析师会议上就已指出，他认为黄金价格会在 2015 年大涨，原因
是投资人对央行信心尽失。而他认为，作多黄金、白银和白金等贵金属，就是放空央行的
方式。
今年以来金价涨势颇佳，每盎司已上涨逾100美元，且创下2007年以来最佳七日走势。但
是仍远低于2011年创下的1923美元天价。
麦嘉华指出，资产市场高度膨胀，不动产、股票、债券、艺术品的价格都偏高，但利率和
短期存款利率几乎都是零。他认为，唯一价格不昂贵的就是贵金属，以及贵金属股票。末
日博日并指出，美股尤其被高估。相较之下，新兴市场则会有另一波牛市，但在 2015 年
初投资新兴市场可能还太早。
麦嘉华说，他不认为新兴市场有那么便宜，虽然估值并不贵，但也不是本世纪最好的选择
。但他相信，再过 3 到 9 个月，新兴市场将相对具有吸引力。
不只是瑞士出生的麦嘉华，愈来愈多分析师也开始加入批评央行的行列。《雪梨晨锋报》
报导，Saxobank首席经济分析师Steen Jakobsen的话报导，他认为央行整体来说威信尽失
，当欧洲央行于本周启动QE时，就是全球央行信誉终结的开始。
此外，兴业银行的策略分析师年度会议上，伦敦金融圈最悲观的分析师 Albert Edwards
再度提出他的“冰河时期”理论，指出股市正面临爆炸塌陷的边缘。根据《华尔街日报》
，Edwards 认为，股市已被高估，美国的复苏没有看来的那么好，而油价崩盘显示全球需
求不振，就算再多量化宽松也没有用。Edwards 也认为，市场终究会对央行决策官员掌控
经济的能力失去信心。