德拉吉明年3月发射QE重砲？瑞银：欧元恐重贬逾6%
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MoneyDJ新闻 2014-12-04 12:42:56 记者 郭妍希 报导
欧洲央行(ECB)即将在明(4)日召开货币政策会议，ECB总裁德拉吉(Mario Draghi)
有机会借此推动更加全面性的量化宽松货币政策(QE)。市场普遍预估，ECB最终势必会
展开购买政府公债的行动，以便提振欧元区的疲弱经济。
瑞银(UBS Group AG)就警告，倘若ECB在明(2015)年3月宣布购买欧元区政府公债的
计画，那么欧元兑美元恐怕会重贬至2003年以来新低，且德国公债殖利率还会进一步
重挫。
彭博社报导，瑞银经济学家Reinhard Cluse 3日发表研究报告指出，欧元区18个成员
国的通膨展望日益恶化，这会促使ECB在未来两年内购买1兆欧元(1.23兆美元)的公债，
预期ECB会等到明年3月5日的货币政策会议结束后再宣布这个计画，因为部分官员仍然
对此作法抱持强烈的反对立场。
瑞银并且预测，欧元恐怕会在2015年底贬至1.15兑换一美元，而德国10年期公债殖利
率则会在ECB宣布公债购买计划后下滑至0.5%。另外，德国相对于意大利、西班牙10年期
公债的殖利率利差也料将收敛。根据这份报告，瑞银认为，油价下滑会让欧元区的通膨
压力保持在极低的位置，且通膨预期还会继续下降。
嘉实XQ全球赢家系统报价显示，纽约汇市3日尾盘时，欧元兑美元贬值0.54%至1.2312
；盘中最低点1.2298创2012年8月20日以来新低。这意味着瑞银预估欧元兑美元从现在
起到明年底为止会重贬6.6%。
虽然油价重挫、压低了通膨预期，但是联准会(FED)多名官员近来仍然重申升息的看
法，这势必会进一步推动美元走强。纽约联邦储备银行总裁William C. Dudley 12月1
日在纽约市立大学柏鲁克学院发表演说时则指出，虽然油价近来走势相当疲弱，但市场
对FED会在明(2015)年中升息的期望仍然相当合理。他认为，油价下滑有益于美国经济，
预期通膨率会在明年朝FEED默认的2%目标迈进。
FED副主席费雪(Stanley Fischer)12月1日也在美国外交关系协会(Council on
Foreign Relations)发表演说时表示，油价下滑虽减轻通膨压力，但这仅是暂时性的现
象，对此他不是非常担忧。费雪12月2日更在华尔街日报执行长年度会议上，暗示联邦
公开市场操作委员会(FOMC)即将去除货币政策声明中“低利率会保持好一段时间(
considerable time)”这段文字，同时还会在声明中强调经济数据、为2006年以来首见
。他说，这个问题在前次的会议上就有讨论过，与之前几个月相较，现在FOMC距离剔除
这段文字的决定确实又接近了一步。
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