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Figure 1a: BTC Exchange Inflow CDD (Hour Frame)
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Figure 1b: BTC Exchange Inflow CDD (Day Frame)
本周的 Bitcoin Exchange Inflow CDD 出现了极为可观的流入数值，
不管是日级别还是小时级别都创出了数个月至数年的新高。
CDD 的全名为 Coin Days Destroyed，
定义为硬币未移动的天数与数量的相乘积，意味着有几种情况可以达到高值，
高寿命或高数量，
再套上 Exchange Inflow，
也就代表着这些硬币是流入中心化交易所的。
在以往的回测历史数据中，
高 CDD 代表的是一种投降指数，
当底部来临时，
久持鲸鱼受不了回撤或亏损，
进而抛售手中筹码所造成的现象，
在此抛售之后，
往往会开启新的一波筹码交换，
进而导致牛市重启，
对此我暂持保留态度，
对于后续的情况预测，
原因是手中有大量筹码的 FTX 发生暴雷，
引发的一连串市场效应，
也进一步带动久持鲸鱼/机构的恐慌。
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Figure 2: BTC Long-Term Holder SOPR
从 LTH SOPR 来进一步的评估长持币者的获利与亏损状况，
LTH 定义为持有 155 天以上未移动的比特币持有者，
就如以往的熊市来说，
底部往往会伴随着众多长期持有人的亏损，
目前的亏损比例方面，
也极为贴近 2015 年与 2018 年熊市的状况，
虽说距离最低点还有一些空间，
但也大致可以判断出目前的状态，
约略处于熊市中期左右。
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Figure 3: BTC Exchange Inflow - SOAB ( 6~12m & 18m~2y )
进一步从 Exchange Inflow Spent Output Age Bands 来判断，
这些转入交易所的大量硬币们是多久没移动的比特币。
以日线级别来看的话，
大量转入的硬币们主要是由 6~12m & 18m~2y 这两种年龄区间所构成，
上次有这种数量级别的则是出现在 2015 年熊市，
下面我们进一步把数据拆分两种不同的硬币年龄来分析 Inflow SOAB 的回测有效性。
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Figure 4a: BTC Exchange Inflow - 6~12m SOAB (Day Frame 2017~2022)
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Figure 4b: BTC Exchange Inflow - 6~12m SOAB (Day Frame 2015~2020)
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Figure 4c: BTC Exchange Inflow - 6~12m SOAB (Hour Frame 2022)
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Figure 4d: BTC Exchange Inflow - 6~12m SOAB (Hour Frame 2018~2019)
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Figure 4e: BTC Exchange Inflow - 6~12m SOAB (Hour Frame 2015~2020)
首先我们来看 6~12m SOAB，
在日线级别中，
前不久出现的最大值当日流入 (Figure.4a)，
约为 48,000 颗比特币，
是继 2015 年的 82,000 颗以来的最大流入 (Figure.4b)。
再来看到 2017~2018 年近 30,000 颗左右的日线流入数量，
也都是相当接近底部的位置。
接着我们来看小时级别的流入，
11/20 流入的小时数量达到了 43,000 颗左右 (Figure.4c)，
不管是 2018 年的 30,000 颗 (Figure.4d) 还是 2015 年的 32,000 颗 (Figure.4e)，
都远不及前几日发生的小时流入，
这边值得注意的是，
投降迹象在 2015 年与 2018 年都表现的很明显，
大量流入交易所后，
下跌至底部，
而后开启一轮新牛市，
此轮会不会发生一样的状况，
让我们拭目以待。
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Figure 5a: BTC Exchange Inflow - 18m~2y SOAB (Day Frame 2017~2022)
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Figure 5b: BTC Exchange Inflow - 18m~2y SOAB (Hour Frame 2022)
https://i.imgur.com/JsueAqQ.jpg Figure 5c: BTC Exchange Inflow - 18m~2y SOAB (Ho
ur Frame 2018~2019)
https://i.imgur.com/nfOo9pT.jpg
Figure 5d: BTC Exchange Inflow - 18m~2y SOAB (Hour Frame 2015)
再来我们来看 18m~2y SOAB，
日线级别中，
11/20 出现的最大值当日流入 (Figure.5a)，
约为 64,000 颗比特币，
是 CryptoQuant 有纪录的历史中出现的最大当日流入数量，
在这之后发生的价格行为，
一定可以成为很好的后续链上研究范例来做使用。
小时级别中我们可以看到，
11/20 的 64,000 颗 (Figure.5b)，
往前回测历史依然是无人可敌，
那我们来分析其他相对的高值与相对关键的熊市底部，
2018 年的相对高值 3,600 颗比特币 (Figure.5c) 与 2015 年的 9,500 颗 (Figure.5d)，
也都很贴近投降的迹象，
投降抛售筹码后，
主力换手引领新一波的上行趋势，
与 6~12m SOAB 的情形也是极为雷同；
但要注意的是，
历史虽然有可能被复制，
但这次有参杂了机构/交易所的连环爆雷，
难免还是会有机率失误，
毕竟在这短短的 10 多年比特币历史中，
可以回测的次数实在太少。