被《惊奇队长2》拖累？迪士尼最新财报出炉，股价大跌近10％...为何“Disney+终于赚
钱”也救不了米老鼠帝国？
朱伟铨
2024年5月10日 周五 下午12:08
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迪士尼于5 月 7 日公布了 2024 财年第二季财报，整体营收符合华尔街预期，Disney+
和 Hulu 更在本季首次实现盈利，但由于全年调整后EPS成长目标为25%，低于市场预期的
25.5%，使迪士尼股价在财报发布后大跌了约10%。
爬梳迪士尼最新一季财报表现，营收达到 220.8 亿美元，低于市场预期的 221.1 亿美元
，而调整后盈余(EPS)成长30%，达到每股1.21 美元，高于预期的 1.10 美元。
Disney+串流媒体业务表现强劲，订阅人数大增逾600万
迪士尼的串流媒体业务是本季亮点之一，Disney+ 和 Hulu 本季首次实现获利，Disney+
核心用户数增加超过 600 万，全球用户数达 1.176 亿，Hulu 用户总数成长 1% 达 5020
万，然而ESPN+仍然有亏损，ESPN+ 订户数下降 2% 至 2480 万，迪士尼整体串流媒体的
亏损为1800 万美元，但表现仍比去年优异，远小于去年同期的 6.59 亿美元亏损。
迪士尼执行长艾格(Robert Iger)在电话会议上表示，迪士尼这季表现主要是由体验部门
以及串流媒体业务推动，也乐观看待这季娱乐串流媒体终于实现获利，持续看好后续的成
长动能，期待在第四季实现整体串流媒体部门的获利。
香港迪士尼乐园带动国际乐园营收
迪士尼的公园和体验业务在本季也表现良好，营收成长 7% 至 59.6 亿美元，其中国际游
乐园和度假村游客人数成长 50%，营收成长 29% 至 15.2 亿美元，主要由于香港迪士尼
乐园和度假村游客人数增加及价格上涨，迪士尼财务长强森(Hugh Johnston)也补充表示
，佛罗里达州的迪士尼世界以及迪士尼邮轮业务，对美国国内营收表现带来许多贡献。
传统有线电视业务持续下滑
迪士尼的有线电视业务表现在本季继续下滑，ESPN 营收成长 3% 至 42.1 亿美元，但获
利下降 9% 至 7.99 亿美元，有线电视业务营收下降 8% 至 27.7 亿美元，连带影响获利
也下降 22% 至 7.52 亿美元，传统电视业务下滑的主因是收视习惯改变，导致有线电视
订户数明显减少，广告收入下降也让体育节目制作成本上升，让迪士尼在传统电视业务的
表现持续恶化。
强化成本控制，资本配置采取股票回购策略
为了弥补在传统电视业务的亏损，强森表示，迪士尼将进行更具效率的成本控制计画，目
标要创造更充沛的自由现金流，有望超过75 亿美元的目标，强森预计迪士尼今年将产生
超过 80 亿美元的自由现金流，公司也在这一季执行了 10 亿美元的股票回购，期望为股
东带来更好的投资收益。
电影票房表现不佳，2023年5大赔钱电影就占了4部
由于迪士尼本季没有任何巨资电影上映，让迪士尼的内容销售、授权和其他收入下降 40%
至 13.9 亿美元，去年同季，电影部门受惠于《阿凡达：水之道》的票房助益，阿凡达
去年在全球的票房收入超过 23 亿美元，为迪士尼电影部门带来大助攻。
但迪士尼近年在电影业务表现上也不如从前，根据美国电影娱乐媒体《Deadline》的报告
指出，2023年全球电影票房亏损最大的电影分别为《惊奇队长2》亏损2.37亿美元、《闪
电侠》（The Flash）亏损1.55亿美元、《印第安纳琼斯：命运轮盘》（Indiana Jones a
nd the Dial of Destiny）亏损1.43亿美元、《星愿》（Wish）亏损1.31亿美元以及《幽
灵公馆》（Haunted Mansion）亏损1.17亿美元，除了《闪电侠》是华纳兄弟影业发行的
电影外，其余四部皆是迪士尼发行的电影，迪士尼想要复制过去10年在漫威英雄电影系列
的成功，必须要有更创新的故事题材，才能吸引观众买单。
迪士尼第二季财报显示公司正在朝正确的方向发展，串流媒体业务表现强劲，游乐园和体
验业务也正在复苏，但传统有线电视业务和电影票房表现仍然是一大挑战，迪士尼能否成
功应对这些难题，将影响其未来发展。
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教育经费

教育的事儿 能用财报来衡量吗

看来前教育的人还是太多，推几个黑人公主就受不了，应该加强教育

钱没有不见，那是为了教育而贡献

垃圾股票

我知道你还有钱 多拍一点给SJW看

这财报没特别差吧…讲得好像迪士尼破产

迪士尼不怕，我知道你还有钱

冰封三尺，非一日之寒

教育事业不能只看赚钱.而且赔的钱不过老鼠一根毛而已

ㄏㄏ 好爽 SJW求仁得仁 教育事业不能停啊

叫你无敌的国字脸大妈 糯米肠想想办法啊

孩子的教育不管花多少都值得

教育事业不要想着赚大钱，股价跌也不要放弃捧黑丑肥

看起来没有亏很多呀...百年教育果然不能停 继续上课

没事儿 游乐园赚一赚就回来了 继续教育:)

史上最赔

女权爽赚

教育的事能算亏损吗？

还不够 继续教育大业~

女权 黑人 LGBT的钱有没有赚到？

他们不是不花钱族群就是根本超小众的 纯属逼大众看教育片

游乐园赚的一下就补回来了不怕

营收还是成长，继续教育事业！

反正结论一定是男人的错(X

一切都是为了教育 实质上是史上最赚跟游乐园的营收比起来电影亏的根本只是教材印刷费

靠一部阿凡达赚得钱就够拍好几部教育片了

教育事业 不计成本

黑鲶鱼作假帐

惊奇队长本人才觉得被拖累好不好

堕落鼠国+早就退订了滚滚滚

教育事业怎么能看获利呢