导论：简化模拟世界
　　这篇是关于股市概念的科普文章，相信有不少玩家是在ACGN股票第一次接触到股市的
概念；而就算是有点投资经验的玩家，有时也会觉得这个股市“跟现实比起来哪里怪怪的
”。这边我想就一些前几天有讨论过的问题说明。
　　那首先要给的一个概念是：ACGN股市是一个大幅简化了的市场──他的概念跟现实世
界的经济运行法则如出一辙，只是有很多要素（利率、不确定性、资讯不完全、交易成本
……）被抽掉了。但也正因为少了很多麻烦的要素，反而大家可以很清楚仔细地分析这个
市场。
公司与市场：钱从哪里来又去了哪里？
　　许多玩家其实不太明白“新创公司”究竟是个什么概念，进而对营利、股价等等概念
有所误解。比较常见的问题是：我把钱投入新创，钱就不见了吗？低价释股算是营收吗？
股价怎么定义？
　　这些问题，如果有学过会计学和经济学的应该很容易回答，这边试着简单举例厘清概
念。
　　首先，在现实世界中，新创公司就是投入大量资本去购买厂房／研发技术／雇用人员
……这些工厂、技术和人员所创造出来的商品或服务卖到市场上，就成为营收，是公司赚
钱的主要来源。在这款ACGN版股市里，角色就是玩家的工厂和商标，我们向系统（可以理
解为整个社会）付出金钱，取得了角色，而角色透过推荐票（可以理解为玩家向角色购买
欣赏作品的服务）来营利。所以，新创的钱没有凭空消失，而是以角色的形式存在。值得
一提的是，买角色的钱属于沉没成本，至少至今为止没有公司结束营运、换回金钱的这种
规则。我们可以整理出如下的图：
　　　　　　　　　　金钱　　　　　　　金钱
　　　　　　玩───────→公───────→市　
　　　　　　家←───────司←───────场
　　　　　　　　　　股份　　　　　　　角色
　　　　　　　　（持有凭证）
　　当然，有些人可能会问──这样市场不就一直把钱吸走吗？但要记得我们是有产品推
荐票和薪水可领的。实际上应该是这样：
　　　　　　　　新创投资
　　　　　　　　现金增资　　　　购买角色商标
　　　　　玩家──────→公司──────→市场
　　　　　↑　　　　　　　　　　　　　　　　　　│
　　　　　└──────────────────┘
　　　　　　　　　　　　薪资、推荐票
　　一日之所需百工斯为备，现实中一笔钱给公司以后，会拿去买工厂或存起来，而收到
这些钱的企业和银行又会继续拿去使用……而ACGN股票系统是一个显著简化的社会，我们
看不到钱在市场中过了几手、做了哪些事情，只知道最终我们得到薪资和推荐票。
　　所以结论上来说，市场不会凭空吃掉金钱，只是因为这个游戏把这部分的演出简化了
──玩家看不到银行、大小企业、工作者的互动，只看得到付出的金钱和收到的薪资推荐
票──而有此误解。
释股：重要的营收来源……吗？
　　另一个常见的误解：释股算是一种营收吗？其实从会计的角度来说不算，只是目前被
系统归类到营收，所以大家会有这个误解。事实上，释股应该属于“现金增资”。
　　在现实生活中，公司发行全新股份，目标就是募集更多的资金以进行下一阶段的投资
（盖厂房之类的），所以这笔钱自然不可能成为营收。
　　然而，ACGN股票里的角色其实没有进行这项动作的必要──他们不需要再买一个厂房
或空间、也不必聘用更多人员。公司收到的钱没有去处，只好再把他拿出来还给大家，而
这只是金钱在不同股东中间流动而已，也不可能被算成营收。实际上他更接近于“和所有
持股人买股票”。
　　为什么这样说呢？看这个例子就可以明白
　　　　　某公司释股前
　　玩家A　　　玩家B　　　玩家C　　　　玩家D　　　　玩家E
　　2500元　　　25%股份　　　25%股份　　　25%股份　　25%股份
　　　　　某公司释股后
　　玩家A　　　玩家B　　　玩家C　　　　玩家D　　　　玩家E
　　500元　　　500元　　　500元　　　　500元　　　　500元
　　20%股份　　20%股份　　20%股份　　　20%股份　　　20%股份
　　可以看到，公司并没有凭空赚出钱，只是玩家A用2000元去各自和玩家BCDE买了5%股
份而已。所以释股实际上算不了营收，只是玩家BCDE卖股票、玩家A买股票的一种手段。
　　无论如何请记得：释股会导致公司总股数增加，每股能拿到的分红减少，真的不是一
个长期获取收益的方法（除非三个月内新玩家一直源源不绝）。
价格发现功能：投资股市有赚有赔，请先详阅公开说明书。
　　了解了营利以后，现在我们讨论到导致股价波动的因素，以及我们应该怎么看待股价
这回事。
　　当然，驱动这种ACGN股市很大的因素是对角色的爱。广义上来说这也算是理性行为的
一种──比起资产成长，自己持有某角色股票的效用更高，而玩家只是选择效用最高的行
为。
　　（效用是经济学名词，简单来说就是爽感。）
　　不过由于“对角色的爱”这种事情无法量化，我们这里略去不谈，只谈分红和股价的
关系。
　　在现实世界来说，投资股票不外乎是为了拿回分红。假设中华电每年赚一亿元，市场
流通一千万股，他们又决定把这些营收全部分红出去而不是继续投资，那么一个人每持有
一股，每年就可以得到十元。问题来了：你愿意花多少钱去买每年拿这十元的分红？
　　现实中我们会遇到的问题是，一家公司面临着成长／稳健营运／衰退，我们预测未来
的分红会很多或很少，依此来思考这家公司值不值得投资。如果觉得公司值得投资的人多
，大家就会彼此竞价购买，最后让股价达到一个合理的价格。
　　ACGN股票也一样，以提升资产为主要目标的玩家，会去计算角色股价和营收的比率。
同样是每股可以分红二十元的股票，甲公司股价一百元、乙公司股价十元，谁被高估谁被
低估其实非常明显。有趣的是在这个游戏里面一间公司到底赚多少钱是公开透明的、没有
作假的可能，因此用心的玩家一定能找到更好的投资标的。
　　（这种市场又叫强效率市场，投资人可以轻易取得一切资讯，没有欺瞒或内线交易的
可能。）
　　在ACGN股票市场里，很多人试着提高或压低股价──但其实如果市场的价格发现功能
足够好，这些努力都会变成徒然。一个非常赚钱的角色，势必吸引玩家前去购买股票，因
此价格就会上涨；一个赚不了钱的角色，玩家会发现他的盈利能力不比其他角色，进而卖
股导致价格降低。
　　所以这边也可以推导出另一个观念──所谓的“这支中价股的营收太少了。”其实不
是正确的说法，而是“对营收这么少的公司来说，目前的价位太高了。”股东和经理人要
嘛就提高营收，要嘛就是等玩家卖股票导致价格降低到合理范围
ACGN市场的流动性问题
　　最后特别提的一点是，有许多玩家关心这个市场的流动性问题。我个人的看法是这样
的：
　　1.现在的股市流动性没有问题。
　　2.就算不满意股市流动性，以这个市场的特质来说也难以解决。
　　首先，如果有想买买不到、想卖卖不掉的股票，最简单的方法就是回想我们的“价格
发现功能”──为什么买不到？因为肯出的钱太少了没人肯卖；为什么卖不掉？因为出的
钱太高了没人肯买。如果你愿意多挂几次涨／跌停单，股价就会迅速升降，直到买卖双方
都认为价格合理为止。
　　（记得这里是升降区间是15%，一天就算只更新四次，股价最大还是可以上涨1.7倍。
）
　　
　　当然有另一种状况：持有的玩家是基于爱去买的，因此无论多高都不会售出。但要记
得这个市场也有税的问题──如果大家出钱跟他买股票、对方不肯卖，那价格就会一直飙
升。持有玩家最后也只能选择是想办法吸收超高税额，或是卖一点股票压低价格并变现。
　　所以我认为在价格发现功能之下，这个股市的流动性问题不算严重。
　　而就算这真的很严重好了，其实这也是ACGN市场避无可避的一点。在现实市场中，大
多数的投资者有趋避风险的倾向，不太可能看到喜欢的新创或股票就压身家；然而，由于
虚拟的金钱不会造成实际损失，许多玩家的行为已经偏向风险中立甚至追求风险。你会看
到玩家们基于爱或勇敢，大把大把地投注大额资金到角色身上，不会留在身边自己用（在
这游戏里你不需每天吃饭缴房租）──因此现金自然会很少。我相信不少玩家在商业季度
结束，分红当天或隔天就把现金用得差不多了。
　　只要这个游戏是使用虚拟货币，这个问题就非常难解决：就算每天发一万元，爱角色
的人还是会全部灌给角色。所以我会建议玩家，如果真的觉得流动性不够，最好的方式就
是用买卖单去把持有股票／现金的人给逼出来，自然就有流动性了。
　　以上是针对ACGN股市的一些科普，再请大家指教。
　

太神奇啦

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推！

这篇写得比我好

浅显易懂

感谢

专业推~ jojo我惨户

推~所以我都不管释股了...

推推

应该要加入借贷杠杆，然后要有托拉斯集团操控股市坑杀散户的机制(逃

推

这篇超专业