板友们晚安，小弟超过半年没在这里
发文了，这次要分享自己对债券型基金
的理解和心得，发文前有先看过板规，
本文内容应该有符合板规的>>
>>议题讨论方向(2)理财工具
希望文章能对想了解债基的朋友们有所
助益，欢迎留言交流与指正~thx!
彩色好读无音乐完整网志版>>
https://bit.ly/2OXHBXA
黑白纯文字精简版>>
§债券型基金Q&A直接说
※阅读需知
投资理财有赚有赔，没有完美的投资方式
与商品，一切视投资者的个性、财富配置
、理财目标等而有所不同，本文为奈米户
的见解和经验分享，供参考并共勉之。
※前言
前次写理财心得都超过半年了，一直有想
动笔再写几篇作为分享，这次以债券型基
金的Q&A作为起点，日后视情况再延伸
几篇相关的经验和概念文章，希望一切
顺利也希望能对阅读者有所助益XD
内容会尽可能简化，期许用最易懂的文字
让阅读者不会感到累又难以吸收~gogo!
※本文开始
以下债券型基金(Bond fund)会以BF简称
Q1.什么是BF?
A:*男朋友(Boy Friend)(误)
债券是有资金需求的国家或公司等在市场
上发行有价债券，依发行方的条件与评等
不同有数种类型，发行方得定期支付利息
且于其到期日时偿还本金给持有方；
BF是专业基金经理人汇集同类型题材的
债券进行操作，故购入BF等同于买了一堆
的债券，近似于同綑包的概念。
*也可说备了好几个帮你赚钱的男朋友(误)
Q2.为什么要买BF?有什么好处?
A: 简单说明BF的特性供参考:
a.债券可称为“固定收益产品”
相较于其它投资商品来说，债券只要
没违约且持有至期满就有固定的获利，
如果发债方的信用评等高如成熟国家、
国际型大公司等便不需太担心违约问题；
b.债息收入为BF的主要收益来源，所以
投资它多会有定期的配息收入，可能每月
、每季、每年等，这种现金收入可以打造
所谓的“被动收入”或是“退休金”
收益上较为稳定且现金配息也能再投资。
笔者认为所谓的“投资”有3个要素:
财富增长、规避风险、生活无虞
而BF的风险相对于其它商品(如股票)
是比较低的(视类型而定，本篇不谈)
将闲钱交给专业的经理人投资管理，
让财富在较小的风险下得已成长，
心情无需经常因投资损益得高低起伏；
如果不想承担太多的风险，追求的是
稳定又优于定存的投资报酬，亦或是
做为资产配置和分散投资风险，
那么BF会是相当好的投资选择!
Q3.那BF有哪些种类?买哪一种好?
A: 类型很多但大致分为以下几种:
a.成熟国家政府公债
b.全球政府公债
c.投资级公司债
d.新兴市场债
e.新兴市场当地货币债
f.高收益债
多数时候风险程度由低至高为a->f
报酬率高低与风险程度通常成正比，
这不是说绝对但想藉投资赚钱就必须有
承担亏损的准备，否则若肯投资就一定
能赚钱，那谁愿意辛苦上班呢?
每一种BF都有其值得投资的优点存在，
至于买哪一种好，闲钱够可以全包呀XD
这不是说笑而是基于分散风险的概念，
现实操作和各类型BF的优缺点日后有空
再细谈，总结而言投资哪种BF都好，
前题是先评估过自己的状况及做过功课，
否则随便乱投钱那不叫投资而是赌博；
Q4.那BF可以取代定存吗?
A: 无法，没有任何投资商品能取代定存
在定存范围之外的任何投资都有风险，
BF能提供较高的利息收入但无法保证
绝对不会有亏损，只能说是相对稳健；
别再相信储蓄险/投资型保单是稳赚不赔
的笑话了，钱不该用在不美好的事物上:)
Q5.所以投资BF有什么风险和缺点?
A: 基金的净值有涨有跌，当总配息收入
少于净值的跌幅时就会有亏损，不过相对
而言净值上涨时就能赚到资本利得(价差)
根据申购计价的货币别不同，也可能会有
汇率上的亏损or赚钱，若担心可选择
相对稳定的美元计价；
另外有所谓的“信用风险”如果发债方
在债券到期前无力偿还利息或本金，
便会造成倒债问题而使基金净值下跌，
可挑选整体信用评等较高的BF作为投资
标地，例如投资等级债。
最后利率的变动会影响债券的价格，
各国政府的货币政策往往会为因应国内
经济状况与国际局势变化时有所调整，
当利率上升时债券价格则下跌，
反之利率下降时债券价格上涨，
不过将投资时间拉长来看影响不会太大。
BF的净值起伏较不会大起大落，无法像
股票一样有机会在能短时间内大富大贵，
需要较长时间投资并持有才能看得出投资
成效，可说是较安全却也较无趣的选择；
Q6.如果BF的配息率高，长期持有的话
可以达到配息金额大于投入成本吗?
A: 基本上难度非常高，笔者是未曾看过
或听到有人达成过，因为配息率、净值
、汇率都是会变动的，对于一支优秀的BF
来说我会期待它净值稳定且提供"合理"
的配息率，然后绩效能长期向上是最好了
Q7.听说买基金的相关手续费高，
不如投资ETF或台股才能赚钱是这样吗?
A: BF的管理费与申购手续费相较于股票型
基金来的低，再者可以向基金销售平台如
基富通、钜亨网、先锋，或是各家的投信
投顾公司来做申购，都能以较低廉的成本
费用做投资，并且不时有优惠活动!
每一种投资都有成本，笔者认为选择适合
自己的才重要，当然相关费用的支出不能
够忽略，但因噎废食或选择了不适合自己
投资理财属性的商品会是最浪费钱的。
＊时间也是成本
Q8.听说买BF只是把左手的钱换到右手，
分配的债息其实会从本金里提拨出来，
长期净值会下降根本赚不到钱?
A:简叙一下配息来源>>
a.债息
b.资本利得
c.前期未派发的利息收益
b.本金 (投入的初始金额)
各家基金公司、经理人的配息策略会有所
不同，而各类型的债券有其"合理"的配息
率，有些公司为讨好投资者便推出以超高
配息为卖点的BF或股票+债卷组合的
平衡型基金，在市场好时没问题，一旦
景气反转时高配息率就成累赘，只能从
本金中挖钱出来作配发，久而久之净值
陆续下滑，赚到配息却赔了本金；
部份配息取自本金的作法是错的吗?
这部份未来再提，篇幅有限XD
各家基金的配息组成是查得到的，
笔者建议可针对这部份先做功课，再来
挑选自己看好且能接受配息组成的基金。
＊绝不要只看配息率就买，绩效才是重点
Q9.你讲这么多到底买哪一支好?
A: 等神仙托梦后我再告诉大家!
Q10.你的文章写的不好有看没有懂，
可是对BF有兴趣想了解怎么办?
A.网络上有非常多教学文章可以找来看，
也能搜寻“Jim男的投资与旅游经”、
“怪老子理财”、“基金探险家”
他们都是值得学习的老师喔!
※总结
BF可以是简单的投资入门商品，它提供
不算暴利的报酬，但能换来相对安稳的
投资心情与作为资产配置的一项利器，
前题是绝对要选择“适合自己”的BF，
政府公债/投资级债/高收益债...等等
能买的商品很多，只是投钱进去前一定
要做足功课，网友、理专、老溼们都只是
一张嘴，能作为参考但不能尽信，
钱是辛苦赚的，别浪费在不对的地方喔!
这篇Q&A没有太多的理论和数字，只想提供
未入门和初入门的投资者一些简单概念，
有不足或错误之处欢迎留言或来信交流，
最后祝自己和看到这的您都能在人生路上
无需为钱苦脑、有无虞自在的生活:)
最后要谢谢看到这里的您，感谢:)
2019.8.10 by grass
§欢迎留言交流讨论，如欲转贴或引用
麻烦来信告知，切勿盗用谢谢:)

汇率稳定应该是看资产而非计价币别吧，除非是汇率避险基金另，b是指a和de的混合体吗？这和投资公司债风险大小难说吧

想请问您买债基而不买债券etf或直接复委托买公司债券的原因是？买高评等公司债，如果1万镁1万镁分散买风险应该非常低，那债基的优势在哪？

可以请教楼上债卷etf也是每个月配息吗？

债基的优势是分散倒闭风险和透过不同的投资等级债来平均收益率，单一公司债只怕倒闭风险，投资标的明确就是一档不像债基金没有很透明，以上小行员自己的见解，也想听听其他人的见解

楼上，我知道凡事都有风险，但是如果我毎一笔都分开买，而且都买类似苹果 google这种不太可能倒闭的公司呢？还有etf呢？

同楼上疑问，同样可以分散风险跟稳定配息，为什么不是买债ETF呢

债券基金手续费是否会吃掉获利？为何不直接买债ETF分散?

google或苹果并非不可能倒吧。如果够分散，哪支倒掉都能承受的状况那就ok。

Q7的解答跟没有回答一样

f大，那请问在公司债能分散的情况下，或是有债券etf能买的情况下，债基还有优势吗？

债基有杠杆跟汇率操作可做，但不一定有优势。 XD

个人观点，开放基金，除非有债基能买到ETF买不到的债券。封闭基金折价非常大，杠杆非常便宜的情况下，会考虑。

领航基金就是以超低成本的指数型债券etf打响名号的债券的预期收入关键还是在于内扣更何况一堆债基是保留现金来炒汇更有后收内扣型的债基，让投资人以为成本超低还是以债券etf为优先考量比较适当

新兴市场债券ETF不少吧，边境市场才是真的没有。