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反对升息半码鹰派理事砲轰：央行至今未摆脱长期低利陷阱
2023-01-19 18:06 联合报／记者巫其伦／台北即时报导
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中央银行今日公布第四季理监事会议事录摘要，图为央行总裁杨金龙。
图／联合报系资料照片
中央银行去年第四季宣布再升息半码，今（19）日公布第四季理监事会议事录摘要，包括
央行副总裁陈南光、央行理事陈旭升及李怡庭3名鹰派理事，会中持续表达反对立场，主
张央行对通膨预估过于乐观，建议应升息1码因应；其中一名理事直指，央行至今未摆脱
长期低利率陷阱，若以升息半码速度爬行，无法有效抑制通膨并消除民众通膨预期心理。
央行去年12月15日举行第四季理监事会，决议调升政策利率0.125个百分点，但未再调升
存款准备率，对于房市也暂时未祭出新的管制措施。
央行今公布当天议事录摘要，多数理事都支持央行升息半码，有理事认为，升半码是试图
寻求一个“平衡点”，毕竟通膨压力仍在，但经济亦存在下行风险；也有理事提到，若紧
缩力道过重，可能产生经济衰退的风险，并危害经济弱势族群。
但以陈南光为首的3名鹰派理事都持反对立场，其中一人认为，央行的法定职责是以金融
及物价稳定为优先考量，经济发展则较为次要，而国内核心国内消费者物价指数（CPI）
年增率仍高，虽认同升息是正确方向，但强调升息1码较适当。
另一人提到，央行在第二、三季都调升存款准备率，违反央行长期以来逐步调降存款准备
率的政策方向，应透过较有效的利率传导方式，例如发行定期存单或直接升息，建议央行
致力对抗通膨及通膨预期，政策利率能调升1码。
另有一人直批，“央行过去几次对通膨预测过于乐观，应加以检讨”，且就1970年代历史
经验，若紧缩力道不足、过早放松的货币政策，均将使通膨拖延更久，更易落入停滞性通
膨陷阱，并提到央行至今摆脱不了长期低利率陷阱，若以升息半码速度爬行，对抑制通膨
及消除民众通膨预期心理，并无法造成有意义的影响。
至于央行房市政策，有鹰派理事批评，“认为高房价与央行无关，这是错误的政策”，且
许多研究指出，台湾房价上涨多来自预期房价上涨的短期投机动机所驱动，央行应正视处
理高房价的责任，不应推给其他部会。
但也有理事回应，央行选择性信用管制不是以控制房价为主，而是关注不动产信用对金融
稳定的影响，且各主要国家升息是因应高通膨，对于抑制房价是附带效果，央行也希望房
市能够软着陆，毕竟房市硬着陆带来的伤害很大，届时政府恐要动用更多政策工具来拯救
房市。