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作者: yoche2000 (九龙塘面包粉) 看板: KoreaStar
标题: [闲聊] 关于 BigHit 娱乐上市 你需要知道的事
时间: Fri Oct 2 00:07:45 2020
BigHit Ent(以下称作大黑) 的股票即将于十月在韩国证交所上市。这其表的意义不仅仅
是股民有机会投资这间娱乐圈的巨擘，更代表韩国交易圈将会迎来年轻世代的加入(韭菜)
。我们身在台湾跟我们没什么大关系，但既然有关注韩圈，就顺便藉这个机会来了解吧!
<本次上市内容>
大黑本次上市是所谓的增资上市，发行一波新股在市场上公开交易。本次发行股数为
713万股，每股承销金额将会落在 10.5 到 13.5 万韩元之间。本次增资比例为 25%，
外资JP Morgan指出，届时 BigHit 将会达到 4.8兆韩元的市值。
<大黑让娱乐圈版图更加完整>
刚刚提到大黑的市值高达4.8兆。如果只有这个数值大家可能没什么概念。
目前有在韩国公开上市的娱乐公司总共有以下几间：
035760:KS CJENM / 035900:KS JYPE / 041510:KS SMENT / 122870:KS YGENT
173940:KS FNC / 182360:KS CUBE
https://i.imgur.com/C9pLOfr.jpg
这六家公司都是归属在KOSDAQ下，类似美国NASDAQ是所谓OTC，简单来说就是上柜。
而 BigHit 则是隶属 KOSPI，简单来说就是上市。在这六家公司中，没有任何一家的市
值高于 BigHit 的 4.8 兆。我们常说的三大加起来也不过 3.27兆，加上 FNC CUBE 两
家小公司才勉强达到 3.5兆。BigHit 的规模还大于这五家公司加总。
而就算是CJENM，旗下有多个音乐品牌之外，还有电视台(MNET TVN)、电影制作公司、连
锁戏院等范畴，是名符其实的综合股。即便如此，他的市值也才 3.12兆 而已。BigHit
的上市可说是为韩国交易所娱乐类股的板块，补上了最重要的一块拼图。
(以上市值皆为截稿前数字)
<BTS成员有多少股票>
根据财报，房时赫是BigHit最大股东，持股比例43.44% (请自行计算身价)。另外 BTS成
员的持股，因为是内部人员，在公开发行时也需要对外揭露。七位成员各持股 86385股，
价值约92亿韩元(两亿多台币)。
<投资风险分析>
资料提到 BigHit 在娱乐公司中规模鹤立鸡群，拥有一定的市场占比。帐面数字也是亮眼
。公开财报中，2020年上半年营收成长(年化)是 +50% 收益成长(年化)是 +30%。上半年
每股获利高达4500，以预估股价计算殖利率落在 3.3%~4.2% 之间。意思就是说你每投资
一百块，每年可以拿回 3~4 块的股利。以下为近年营收表现：
2018 营收 300B 净利 80B 净利率 26.7% EPS2800
2019 营收 587B 净利 99B 净利率 16.8% EPS3470
文中提到BTS在欧美的成功是营业数字量有的一大原因。光是最新作品 Dynamite 估计可
以创造 2450亿韩元的营收，加上相关周边销售可预期达到 3700亿韩元。BigHit 不仅是
一家已经茁壮的公司，更是一个年年有所进步，具有长期成长潜力的公司。
<说好的风险>
资料提到 BigHit 的一大风险是对于 BTS 的依赖。根据2019统计，BTS所贡献的获利占
全公司 87%，营收占比更是高达 97%。由于收益高度依赖 BTS，他们的入伍对公司造成的
影响难以估计。一旦有成员开始入伍，销量收益就有可能大幅缩水，进而影响其股票价值
。
但 BigHit 近年来大动作的收购似乎是在为这个风险买保险。不管是收购Pledis 还是
Source Music，GFRIEND 跟 SEVENTEEN 都是可以稳定创造收益的团体。而他们的加入
不仅让 BigHit 触手更加完整，也让公司降低对于对 BTS 的高度依赖。文章是这样说
，但就我个人观察没那么乐观。被并购&并购人的两方饭似乎还需要磨合，即便这两团
都是有规模的团体，在 BTS 面前却感觉格外渺小。
TXT 还有 ISLAND 等农场养出来的新人也正在成长。但要短期填补 BTS 入伍所带来的缺
口，恐怕有限。如果说 BigHit 一家抵三大，不如说 BTS 一团抵三大。高度仰赖某项收
益在基本面的分析上不是件好事，更何况是 97%。
<我可以买吗>
一开始提到 BigHit 的上市会为股市注入活力，原因不外乎就是会有粉丝投入市场。平常
买专看演唱会是花钱支持，现在你可以透过买股票，虽然也是花钱支持，但搞不好也能小
赚一笔! 而投入股市后只会买 BigHit 的股票吗? 开始做功课后会学到要把鸡蛋分几个篮
子放，自然就会投资其他韩国企业了。
另外韩国交易是一股一股，台湾则是一张一张(一千股)。也就是说以135,000的价钱计算
，只要花三千三台币左右就可以进场，门槛是相对的低不少，对年轻人相对友善。
那台湾人呢? 依照韩国交易所说法，外国人在韩国都可以开立证券户，但须要到韩国办理
而如果要方便一点，可以在台湾券商开立"复委托"帐户。复委托就是委托台湾券商委托韩
国券商进行交易。基本上所有券商都有复委托业务，但有韩国交易所的不多。以下列出几
家可以复委托韩国股票的台湾券商供大家参考：
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